注意：以下只是我自己紀錄當下的觀察與判斷，方便日後回顧與檢討，我所說的，有可能都是錯的，請勿當成唯一投資判斷依據，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。

~~~所有投資決策的核心，都在確認市場目前處在什麼位置。（科老）~~~

重點觀察：

1.密西根大學消費者信心指數2023年3月份終值62

2.中國2023年3月份PMI指數51.9

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台灣相關

總大觀察指標，資料來源：各網站資料，自己統計

台灣-電子零組件出口（年增率） ，台灣-外銷訂單（年增率）注意高低點極值（-10～+20），資料來源：MacroMicro 財經M平方，SimonShih，財經雷說明

台灣電子存貨金額與YOY，資料來源：FinSight

電子淨利與YOY，資料來源：FinSight

台灣新訂單與存貨，小心PMI與存貨死亡交叉，資料來源：FinSight，參考 2012 年有 PMI 數據以來，新訂單減客戶庫存 < 0 時，都容易出現 EPS 修正與台股大跌

美元指數 vs 台股加權指數，資料來源：MacroMicro 財經M平方，SimonShih，當美元指數進入上升循環到達一個相對高點，台股要小心修正，但多高算高還沒有一個標準，只能自由心證

MM製造業週期指數vs台股加權指數，資料來源：MacroMicro 財經M平方，SimonShih。製造業週期指數下降，加權指數不見得下跌。但是製造業週期指數上升，加權不是落底重回多頭，就是正在多頭進行式。我的用法：製造業週期指數落底走升時，安心做多。

全球金融壓力指數vs加權，資料來源：MacroMicro 財經M平方，SimonShih，留意壓力指數從低點開始往上攀升

美國相關

Fed基準利率 vs (失業率 x PMI指數)，資料來源：MacroMicro 財經M平方
由總大提出Fed升降息的根本主因為何(失業率)，後續由群淵兄補充相關圖表說明，原本是 美國基準利率 vs (生產力指數 x 失業率) 會是80%以上的高度負相關(倒數為正相關), 財經M平方沒有生產力指數這個指標，於是用製造PMI來代替，簡單來解釋就是:失業率的惡化可以用生產力的上昇來彌補。
1.當失業率惡化，生產力上升時，調高美元基準利率，會被預判對整體GDP的影響並不會太嚴重(軟著陸)。
2.反之失業率惡化，且生產力下降時，利率還維持高點就會特別注意了，這個時候就會有連鎖反應的失控風險。

Fed升息機率點陣圖，可參考這個youtube說明

Fed基準利率 – PCE核心物價指數年增率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，美股韭菜王分析Fed會議的內容提到一個關鍵訊息：當Fed fund rate – Core PCE預估值=1%時，可能就是Fed政策轉向的時候

Fed利率預期矩陣圖，資料來源：芝商所

全球四大央行資產負債表規模，資料來源：MacroMicro 財經M平方

全球四大央行資產負債表規模合計數，資料來源：亞德尼研究(全球貨幣與信貸–>中央銀行–>資產負債表週刊/月度)

費雪方程式 MV=PY，下圖分別為M2以及Velocity of M2 money，2022年的M2雖然下滑，但是Velocity of M2 money卻上升，所以股市沒有大崩。

美國貨幣供給量M2，資料來源：MacroMicro 財經M平方

Velocity of M2 money

5年美債平衡通膨率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，可同時檢視惡性通膨(>2.5%)，以及通縮(<1%)

美國領先指標月增率，資料來源：Stock AI，零軸以上(多)，零軸以下(空)

波動率VIX，資料來源：MacroMicro 財經M平方，用來找底部(做多)，超過40為長線多頭進場點，超過35即可留意

美國3個月FRA-OIS利差，資料來源：MacroMicro 財經M平方，銀行間隔夜拆放需求，檢視資金流動性是否發生問題

MOVE指標，資料來源：MacroMicro 財經M平方，反映美債期貨的波動程度，並被視為是美債期限溢價的觀察指標(長短利差)，也是用來衡量美國國債流動性的關鍵性指標。

美國實質個人消費(商品，服務，總和)，資料來源：MacroMicro 財經M平方

美國實質個人消費年增率(商品，服務，總和)，資料來源：MacroMicro 財經M平方

美國10年債殖利率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，參考 美國10年期公債殖利率 vs 台灣加權指數之看圖說故事

美10年債殖利率-3個月殖利率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，檢視逆殖利率曲線

美國新屋開工數，資料來源：MacroMicro 財經M平方，謝醫師shasterd

美國住宅負擔能力指數，資料來源：美國房地產經紀商協會，，從2019年5月開始不再發布HAI綜合指數（基於30年固定利率和ARM），而只會發布基於30年抵押的HAI，所以還是有數據可以追蹤。金融海嘯之前最低來到2006.07的101。

美國房地產修繕指數，資料來源 : JCHS

美國非製造業(服務業)指數 (警戒：紅線小於50)，資料來源：MacroMicro 財經M平方

美國PMI新訂單，資料來源：MacroMicro 財經M平方，SimonShih，ISM新訂單指數 高點平均領先整體ISM指數 3 ~ 6 個月，若新訂單指數領先出現頭部，也代表製造上上升週期接近尾聲，相關的板塊及區域勝率將降低。

密西根大學消費者信心指數，資料來源：密西根大學

美國PPI年增率 – CPI年增率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，如果>3%，代表企業成本難以轉嫁，美股半年內容易見高點

實質每週薪資，實質可支配所得，資料來源：MacroMicro 財經M平方

zillow房屋租金指數年增率+薪資年增率，資料來源：MacroMicro 財經M平方，主要參考謝醫師的看法(連結請點我)，影響核心通膨與物價螺旋的兩大關鍵因子: 房租與薪資。

美國領先指標YOY（警戒<0）與美國 ISM 製造業（警戒<45），FinSight說明

產業，其他

CRB商品指數 ，資料來源：MacroMicro 財經M平方 ，SimonShih

西德州原油期貨 vs 美元指數，資料來源：MacroMicro 財經M平方 ，SimonShih

信用風險利差，資料來源：MacroMicro 財經M平方 ，SimonShih ，此指標反映市場對未來企業違約風險的預期。此指標在急速飆高之後的反轉通常也是中大型回檔即將結束。

台灣房市循環，資料來源：MacroMicro 財經M平方 ，SimonShih ，參考說明

台灣房貸逾放比(違約率)，美國房貸逾放比(違約率)，總大:只有逾放比拉高，房市才有泡沫(EX:2008)

China House Prices YoY，資料來源：investing.com

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祝福來到這裡的每位讀者擁有健康與財富。