關鍵要點

● 投資是有趣和令人興奮的，但如果你不做任何工作就很危險

● 切勿在不瞭解公司財務狀況的情況下投資公司

● 每個人都有炒股賺錢的腦力

彼得林奇，Peter Lynch，1944年1月19日出生，是一位傑出的股票投資者和基金經理。

他曾是全球最大的投資基金公司富達的副董事長，也是富達基金託管人的董事會成員。

在彼得林奇擔任投資組合經理的 13 年裏（1977 年至 1990 年），他贏得了業績最佳的聲譽，將管理的資產從 1800 萬美元增加到 140 億美元（截至 1990 年）。

彼得林奇在他的兩本書中解釋了他是如何進行分析的，《華爾街上的人》和《擊敗華爾街》。

如果你仔細閲讀這兩本書，你會發現彼得林奇的方法是直截了當的，大多數初學者都可以跟隨他的步伐進行投資。

彼得林奇的“投資於你所知道的”策略使他在大大小小的投資者中家喻户曉。

以下是彼得林奇書中總結的 25 條投資黃金法則。

第一，投資很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的話，那就會很危險。

第二，作為一個業餘投資者，你的優勢並不在於從華爾街投資專家那裏獲得所謂專業投資建議。你的優勢其實在於你自身所具有的獨特知識和經驗。如果充分發揮你的獨特優勢來投資於自己充分了解的公司和行業，那麼你肯定會打敗那些投資專家。

第三，過去30多年來，股票市場被一羣專業機構投資者所主宰，但是與一般人的想法正好相反，我認為這反而使業餘投資者更容易取得更好的投資業績。業餘投資者儘可以忽略這羣專業機構投資者，照樣戰勝市場。

第四，每隻股票後面其實都是一家公司，你得弄清楚這家公司到底是如何經營的。

第五，經常出現這樣的事：短期而言，比如好幾個月甚至好幾年，一家公司業績表現與其股價表現毫不相關；但是長期而言，一家公司業績表現肯定與其股價表現是完全相關的。弄清楚短期和長期業績表現與股價表現相關性的差別是投資賺錢的關鍵。同時，這一差別也表明，耐心持有終有回報，選擇成功企業的股票方能取得投資成功。

第六，你得弄清楚你持股的公司基本面究竟如何，你得搞明白持有這隻股票的理由究竟是什麼。不錯，孩子終究會長大，但是股票並非終究會上漲。

第七，想着一旦賭贏就會大賺一把，於是大賭一把，結果往往會大輸一把。

第八，把股票看作你的孩子，但是養孩子不能太多，投資股票也不能太多，太多你就根本照顧不過來了。一個業餘投資人，即使利用所有能利用的業餘時間，最多也只能研究追蹤8～12只股票，而且只有在條件允許的情況下才能找到機會進行買入賣出操作。因此，我建議業餘投資者在任何時候都不要同時持有5只以上的股票。

第九，如果你怎麼也找不到一隻值得投資的上市公司股票，那麼就遠離股市，把你的錢存到銀行裏，直到你找到一隻值得投資的股票。

第十，永遠不要投資你不瞭解其財務狀況的公司股票。讓投資者賠得很慘的正是那些資產負債表很差的爛股票。在買入股票之前，一定要先檢査一下公司的資產負債表，看看公司是否有足夠的償債能力，有沒有破產風險。

第十一，避開那些熱門行業的熱門股。冷門行業和沒有增長的行業中的卓越公司股票往往會成為最賺錢的大牛股。

第十二，對於小公司股票來説，你最好躲在一邊耐心等待，等到這些小公可開始實現盈利時，再考慮投資也不遲。

第十三，如果你打算投資一個正處於困境之中的行業，那麼一定要投資那些有能力渡過難關的公司股票，而且一定要等到行業出現復甦的信號。不過，像生產趕馬車鞭子和電子管這樣的行業是永遠沒有復甦的希望了。

第十四，如果你在1只股票上投資1000美元，即使全部虧光也最多不過是虧損1000美元，但是如果你耐心持有的話，可能就會賺到1000美元甚至50000美元。業餘投資者完全可以集中投資少數幾家優秀公司的股票，但基金經理人則根據規定不得不分散投資。業餘投資者持有股票數目太多就會喪失相對於專業機構投資者能夠集中投資的優勢。只要找到幾隻大牛股，集中投資，業餘投資者一輩子在投資上花費的時間和精力就遠遠物超所值了。

第十五，在任何一個行業，在任何一個地方，平時留心觀察的業餘投資者就會發現那些卓越的高成長公司，而且發現時間遠遠早於那些專業投資者。

第十六，股市中經常會出現股價大跌，就如同東北地區嚴冬時分經常會出現暴風雪一樣。如果事先做好充分準備，根本不會遭到什麼損害。股市大跌時那些沒有事先準備的投資者會嚇得膽戰心驚，慌忙低價割肉，逃離股市，許多股票會變得十分便宜，對於事先早做準備的投資者來説反而是一個低價買入的絕佳機會。

第十七，每個人都有投資股票賺錢所需要的知識，但並非每個人都有投資股票賺錢所需要的膽略，有識且有膽才能在股票投資上賺大錢。如果你在股市大跌的恐慌中很容易受別人影響，嚇得趕緊拋掉手中所有的股票，那麼膽小怕跌的你最好不要投資股票，也不要投資股票型基金。

第十八，總是會有事讓人擔心。不要為週末報刊上那些危言聳聽的分析評論而焦慮不安，也不要理會最近新聞報道中的悲觀預測言論，不要被嚇得擔心股市會崩盤就匆忙賣出。放心，天塌不下來。除非公司基本面惡化，否則堅決不要恐慌害怕而拋出手中的好公司股票。

第十九，根本沒有任何人能夠提前預測出未來利率變化、宏觀經濟趨勢以及股票市場走勢。不要理會任何對未來利率、宏觀經濟和股市的預測，集中精力關注你投資的公司正在發生什麼變化。

第二十，如果你研究了10家公司，你就會找到1家遠遠高於預期的好公司。加果你研究了50家公司，你就會找到5家遠遠高於預期的好公司。在股市中總會有讓人驚喜的意外發現，那就是業績表現良好卻被專業機構投資者忽視的好公司股票。

第二十一，不研究公司基本面就買股票，就像不看牌就打牌一樣，投資賺錢的機會很小。

第二十二，當你持有好公司的股票時，時間就會站在你這一邊；持有時間越長，賺錢的機會就越大。耐心持有好公司股票終將有好回報，即使錯過了像沃爾瑪這樣的優秀公司股票前5年的大漲，未來5年內長期持有仍然會有很好的回報。但是如果你持有的是股票期權，時間就會站在你的對立面，持有時間越長，賺錢的機會越小。

第二十三，如果你有膽量投資股票，卻沒有時間也沒有興趣做功課研究基本面，那麼你的最佳選擇是投資股票型基金。你應該分散投資於不同的股票基金。基金經理的投資風格可分為成長型、價值型、小盤股、大盤股等，你應該投資幾種不同風格的股票投資基金。注意：投資於6只投資風格相同的股票基金並非分散投資。投資者在不同基金之間換來換去，就會付出巨大的代價，得支付很高的資本利得税。如果你投資的一隻或幾隻基金業績表現不錯，就不要隨便拋棄它們，而要堅決長期持有。

第二十四，在過去10年裏，美國股市平均投資收益率在全球股市中僅僅排名第八，因此，你可以購買那些投資於海外股市且業績表現良好的基金，從而分享美國以外其他國家股市的高成長。

第二十五，長期而言，投資於一個由精心挑選的股票或股票投資基金構成的投資組合，業績表現肯定要遠遠勝過一個由債券或債券基金構成的投資組合，但是投資於一個由胡亂挑選的股票構成的投資組合，還不如把錢放在牀底下更安全。