AI Tools 流量追蹤: 看來 AI 各種應用開發在 4Q23 加速發展 (?)
自 7 月到 9 月的一陣低迷，9 月中旬 AI Tools 的流量連續數週加速增長，看起來軟體開發者正加速使用 API 串接。
這張圖裡面是通用型的 AI Tools 流量追蹤，以 OPEN AI 的 ChatGPT 為首，相信大家有用過 (吧?)，這就是通用型的 AI Tool。
AI Tools 流量增加，代表上去使用的人增加。
目前這些通用型的 AI Tools 都有免費和付費層級，付費可以實現更高層級的應用功能並與 API 整合，就看軟體開發者想做什麼事情。
總之，跟大家 Sync 一下目前最新的 AI Tools Traffic，至於股票的名字，就讓大家去想像吧。
Cheers,
Allen.
自 7 月到 9 月的一陣低迷，9 月中旬 AI Tools 的流量連續數週加速增長，看起來軟體開發者正加速使用 API 串接。
這張圖裡面是通用型的 AI Tools 流量追蹤，以 OPEN AI 的 ChatGPT 為首，相信大家有用過 (吧?)，這就是通用型的 AI Tool。
AI Tools 流量增加，代表上去使用的人增加。
目前這些通用型的 AI Tools 都有免費和付費層級，付費可以實現更高層級的應用功能並與 API 整合，就看軟體開發者想做什麼事情。
總之，跟大家 Sync 一下目前最新的 AI Tools Traffic，至於股票的名字，就讓大家去想像吧。
Cheers,
Allen.
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Garfield Huang
美股韭菜王
7-9月是因為學生放暑假吧
Garfield Huang 嗯，我有想過，但感覺原因不重要，因為7-9月已經過了，相關各家財報也開了。
但這張 traffic tracking 我其實比較注意的是 Anthropic。
想知道怎麼理解市場預期嗎? 這裡有個例子
今天收到 MS 最新的 AI Channel checking 數字：
MS 預計 Cowos 2024 年總產能台積電 + 非台積電陣營將來到 36 萬片，其中 40% 是 NVIDIA 拿走，再來第二大客戶是 Broadcam，第三則是 AMD。
大概 2 個月前，Sell side 報告大多是落在 2024 年 Cowos 總產能 24 萬片，而現在已經上升來到 36 萬片。
OK，我們現在知道 Cowos 最新的 Sell side 產能預估 30 萬片了，然後每片 CoWoS 大概可以有效切割成 25 顆 H100 的 interposer，而 ASP 的話，H100 的 ASP 大概落在每顆 $USD 22,000。
這裡，就可以看到 Sell side 對於 2024 年 NVDA 的 H100「營收預期」出現了：360K*40%*25*22K = $USD 79.2B.
** Sell side 在金融圈指的是賣方，泛指所有廣義的投資銀行業務，譬如說出具報告，銷售投資建議。
Buy side 在金融圈指的是買方，泛指擁有自有資金部位的單位。
-------------
MS 上修對於 Cowos 的產能，聽起來是個正向催化劑，但事實上，你要同時考慮到，這種全市場都在盯的產業，Buyside 預期肯定是更往前的。
MS 上修對我個人來說，完全不重要，我敢說，Buyside 的預期其實早就上修到這個數字。
所以 MS 上修並不是個催化劑，反而只是 Sell side 預期在追趕 Buyside，這反而會讓超越市場預期的門檻墊高，預期越高，代表驚喜越小。
而且，怎不想想 NVDA H100 2024 年還可能要降價，我個人就估計 NVDA 2024 年 H100 ASP 可能下降至 $USD 20,000。
-------------
我不是要說 NVDA Data center 營收可能在 2024 年 miss 預期，因為這邊只算 H100 營收，並沒算進 B100。
我只是想舉個例子：
這種全世界都在死命緊盯的股票上，基本上幾乎不可能有太多的資訊落差，這裡通常沒有太大的 edge。
所以，Sell side 的上修有時候不是股票催化劑，因為「全市場都在盯的股票」，Buyside 預期絕不可能反應這麼慢，預期通常早就到位了。
-------------
那你可能會問，預期到位了，Buyside 為啥不賣股票?
這裡通常有 2 個原因，讓 Buyside 繼續先抱著部位:
1.等財報打開，看有沒有進一步的上修空間：
以 NVDA 來看，H100 營收幾乎已經沒有上修空間了，ASP 還有下修的疑慮，那接下來就是看 B100 新品或其他，是不是可以成為新的營收 S 曲線。
如果有機會，那 B100 這邊就可以帶動 Data center 營收進一步上修，這邊需要管理層給予的指引去做夢。
MSFT 就是這樣的例子。
2.簡單暴力，等著倒貨：
找不到其他上修的理由，那就坐等 Sell side 預期修上來之後，我就倒貨給散戶或是其他反應慢的人。
-------------
最後，我們可以如何去理解 Buyside 預期？
這種共識作多的股票，我的經驗是，你可以抓 Sell side 預期再加個 10-15% 去作為 Buyside 共識。
不然就是有外資券商去 Survey 他旗下的 Buyside (Citi 我記得有看過)，然後把 Buyside 共識寫下來告訴你，那麼這個數字就會是可信的 Buyside 共識。
Cheers,
Allen.
今天收到 MS 最新的 AI Channel checking 數字：
MS 預計 Cowos 2024 年總產能台積電 + 非台積電陣營將來到 36 萬片，其中 40% 是 NVIDIA 拿走，再來第二大客戶是 Broadcam，第三則是 AMD。
大概 2 個月前，Sell side 報告大多是落在 2024 年 Cowos 總產能 24 萬片，而現在已經上升來到 36 萬片。
OK，我們現在知道 Cowos 最新的 Sell side 產能預估 30 萬片了，然後每片 CoWoS 大概可以有效切割成 25 顆 H100 的 interposer，而 ASP 的話，H100 的 ASP 大概落在每顆 $USD 22,000。
這裡，就可以看到 Sell side 對於 2024 年 NVDA 的 H100「營收預期」出現了：360K*40%*25*22K = $USD 79.2B.
** Sell side 在金融圈指的是賣方，泛指所有廣義的投資銀行業務，譬如說出具報告，銷售投資建議。
Buy side 在金融圈指的是買方，泛指擁有自有資金部位的單位。
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MS 上修對於 Cowos 的產能，聽起來是個正向催化劑，但事實上，你要同時考慮到，這種全市場都在盯的產業，Buyside 預期肯定是更往前的。
MS 上修對我個人來說，完全不重要，我敢說，Buyside 的預期其實早就上修到這個數字。
所以 MS 上修並不是個催化劑，反而只是 Sell side 預期在追趕 Buyside，這反而會讓超越市場預期的門檻墊高，預期越高，代表驚喜越小。
而且，怎不想想 NVDA H100 2024 年還可能要降價，我個人就估計 NVDA 2024 年 H100 ASP 可能下降至 $USD 20,000。
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我不是要說 NVDA Data center 營收可能在 2024 年 miss 預期，因為這邊只算 H100 營收，並沒算進 B100。
我只是想舉個例子：
這種全世界都在死命緊盯的股票上，基本上幾乎不可能有太多的資訊落差，這裡通常沒有太大的 edge。
所以，Sell side 的上修有時候不是股票催化劑，因為「全市場都在盯的股票」，Buyside 預期絕不可能反應這麼慢，預期通常早就到位了。
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那你可能會問，預期到位了，Buyside 為啥不賣股票?
這裡通常有 2 個原因，讓 Buyside 繼續先抱著部位:
1.等財報打開，看有沒有進一步的上修空間：
以 NVDA 來看，H100 營收幾乎已經沒有上修空間了，ASP 還有下修的疑慮，那接下來就是看 B100 新品或其他，是不是可以成為新的營收 S 曲線。
如果有機會，那 B100 這邊就可以帶動 Data center 營收進一步上修，這邊需要管理層給予的指引去做夢。
MSFT 就是這樣的例子。
2.簡單暴力，等著倒貨：
找不到其他上修的理由，那就坐等 Sell side 預期修上來之後，我就倒貨給散戶或是其他反應慢的人。
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最後，我們可以如何去理解 Buyside 預期？
這種共識作多的股票，我的經驗是，你可以抓 Sell side 預期再加個 10-15% 去作為 Buyside 共識。
不然就是有外資券商去 Survey 他旗下的 Buyside (Citi 我記得有看過)，然後把 Buyside 共識寫下來告訴你，那麼這個數字就會是可信的 Buyside 共識。
Cheers,
Allen.
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