媒體記者或分析師總是喜歡調侃巴爺爺的「 失誤 」，但這類嘲笑就像是一個在股市賺了200元的人去嘲笑一個賺了兩千億的投資高手一樣奇怪。
我們看一位投資大師的智慧不能單看他的一筆投資決策。例如很多散戶想抄巴菲特或蒙格作業而投資了某檔股票，跟著買進了惠普或阿里巴巴，結果慘賠。這時投資人會氣急敗壞地抱怨投資大師的功力不過如此罷了，還不是一樣看錯虧錢？
但很少人想到，如果你要拷貝巴菲特的智慧，應該是跟著他買進一模一樣的投資組合，你的績效就會跟他一樣好了。但你卻不經思考地跟進了一檔沒研究過的股票，股神都清倉了你還傻傻地在山谷底部等著，還是一臉萌樣連自己做錯了什麼都不知道。
投資大師的智慧不是單單看他買進或賣出某檔股票這麼簡單，而是他如何思考自己的資本配置與全面性的投資策略，這必須從他整體的投資思考與長期累積的勝率才能看出他非凡的智慧。
關於巴菲特不小心賣出台積電少賺了39億美元的這筆投資，讓我小小補充一點資訊。
1.波克夏在2022年的股票淨利是628億美元，這少賺的39億美元校正回歸後也只會佔6.2%。
2.巴菲特在2022年第三季買進台積電後只短暫持有約一季，獲利約10%後就清倉離場，以成本判斷賺了約3億美元，如果以短線持有來看這筆投資的效率也很高了吧？你一年有賺10%嗎？
3.巴菲特在買進台積電後遇到了台海局勢緊張，中國軍演的壓力讓他老人家或整個投資團隊感到不安，我相信這在當時是一個合理的判斷。有必要為了賺錢去扛不確定的區域戰爭風險嗎？連美國都逼著台積電到美國設廠了，九十多歲的巴菲特和蒙格可不是台灣人，台灣人都怕了，他不怕？如果我有能力，我想我當時也會想帶著全家人先出國避避風頭再說。
4.除了台積電只筆只有小賺三億美元的「失敗投資」，我們也應該數算一下巴菲特這一兩年的成功投資吧？ 這幾年巴菲特投資的日本五社的回報其實遠遠大於台積電。巴菲特從2020年開始買進日本五社的股票，至今這些公司的股價平均成長超過一倍，增值超過100億美元，更不用說還有每年超過5%的股息，他老人家真的少賺了嗎？
身為台灣人，不管你有多在意巴爺爺賣掉了台積電這件事，我相信巴爺爺一點都不會在意少賺了這39億。我們還是可以感謝巴爺爺，至少他這一生曾經眷顧過我們的台灣之光，這是多美好的紀錄啊？讓台灣優秀企業可以永遠出現在巴菲特的投資史上與有榮焉；而有堅持抱住台積電的朋友們，你也可以開心地炫耀，我台積電賺比股神多喔！
被動指數投資的推廣者推薦被動指數基金我是非常贊同的，只是下結論說2008年後巴菲特的波克夏績效輸給大盤的說法會讓我覺得對巴爺爺不太公平。
首先，波克夏不是一檔基金，不是單純幾支股票組合起來的一家公司，準確來說是波克夏持有不同上市公司股票的組合的價值（約佔波克夏的60%）、每年操作的獲利，以及波克夏旗下全資的數十家未上市公司的實際價值。這是市場投資人對波克夏這家公司的心理估值，這價值其實大幅低估了巴菲特的操盤能力。
波克夏被市場給低估值就算了（本益比長期在10至11倍附近），如果拉長時間點，計算不同週期，從1年、5年、10年、15年、20年、以及從2000年以後的24年，波克夏都獲勝了（時間拉更長還贏更多），你能只是從某一年來計算波克夏和大盤的績效就下結論巴菲特也打不贏大盤嗎？這個能算是正確的結論嗎？而事實上，我從2008年一月起計算至今，波克夏的漲幅也是以369%勝過SP500的274%，人家也沒輸啊！
我相信要推廣被動指數投資是不需要降級巴爺爺的投資能力的，雖然巴爺爺很謙虛地說過隨著波克夏規模越來越大，波克夏的績效會越來越趨近大盤，甚至小輸，也推薦大多數的投資人都應該投資被動指數。但到今年為止，巴爺爺仍證明他還是寶刀未老啊，該給他老人家的敬意和肯定還是應該要給的！
話說，今晚波克夏又繼續創下新高，你說巴爺爺是不是GOAT？當然是啊，真的不用懷疑！
為什麼在投資的世界裡，技術分析派的勝率比較低？高手相對稀少，而成功的指數化投資人或價值投資人相對多了不少。在蒙格過去的演講中曾提到這個差異，這只需要透過普世的思考原則就能明白這個道理。
技術分析派的投資人比較像是想成為一位奧林匹克運動員，除了要有天生就有與眾不同的資質，例如超凡的體能天賦與專注的性格外，你還要有遠高於一般人的技術能力。而多數人在天生的資質上就居於劣勢，更不要說還要擁有超越凡人的技術。想像一下一位國家級的網球選手需要擁有的技術能力，這需要多少積年累月的訓練？還要有經驗豐富的專業教練協助。一般人能成為專業運動員的機會有多大呢？
市場上大多數的技術分析投資人，擁有的常常只是別人也有的技術分析能力，你的技術很難讓你在眾多一樣的對手中勝出，加上大多數人的天份都屬平均值，臨場反應或冷靜度也不夠，當然就不可能表現出色。
而指數化投資人或價值投資人呢？在這類投資人中，要能成功最重要的屬性並不是高超的智商或優異的分析能力，只要擁有簡單的觀念再加上耐心即可做到。這就像是你在生活中比較容易遇到可以把自己的花園照顧得很漂亮的鄰居，因為這個成就的門檻並不高，透過累積一定的經驗再加上耐心就能做到。
在投資的世界裡，別急著跳進來股市窮忙，先搞懂以你的條件最容易獲勝的途徑以及更容易扮演的角色。你想當個快樂的園丁，還是最終連校隊都進不去的運動員？
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