【彭博】-- 隨著企業爭相在美國總統川普的關稅落地前先行一步，美國的港口恐怕很快會被大量的銅「淹沒」。
關稅風險下美國港口將被大量銅「淹沒」 中國等市場則面臨供應干涸
根據接受彭博調查的四位直接了解部分出貨情況的人士透露，未來幾周預計將有10-15萬公噸的精煉銅抵達美國。如果它們都在同月抵達，那麼就將超過2022年1月份創出的136,951噸的歷史紀錄。
包括托克集團、嘉能可和貢渥集團在內的大宗商品交易商正在將原本運往亞洲的大量銅運往美國。其中一些知情人士稱，規模之大，以至於貿易商正在新奧爾良和巴爾的摩預訂額外的倉儲空間，來容納貨物。這三家公司不予置評。
外國的大量銅湧入美國，會產生廣泛的外溢影響，例如銅消費第一大國中國在內的其他國家供應干涸。美國市場銅價目前遠高於其他海外市場，讓美國製造商一嘗可能觸發全面貿易戰的價格攀升、供應鏈中斷的滋味。
川普上月晚些時候下令美國商務部進行調查，確定是否應以國家安全為由，徵收銅關稅，此舉推動紐約市場銅期貨飆升，超過了全球其他基準價格。
貿易商先前曾擔心是否有可能在關稅生效前將銅運往美國，而商務部的漫長調查則為運輸提供了更長的時間窗口。
紐約Comex銅價與倫敦金屬交易所銅價之間的差異周三超過了1,200美元/噸，接近2月中旬觸及的紀錄高點。溢價幅度達到12%，也給貿易商和加工商在關稅實施前繼續向美國輸送銅帶來了極大的激勵。
高盛集團和花旗集團預計，美國將在年底前對銅徵收25%的進口關稅。鑒於美國的消費量是其生產量的兩倍，即使有關稅，美國國內的銅買家恐怕也別無選擇，只能繼續購買進口銅。
在普遍構建銅庫存的背景下，美國的買家已開始尋求從智利和秘魯等國增加採購。鑒於川普對墨西哥和加拿大出台的全面關稅行動，兩國礦場的部分金屬可能會轉向供應給歐洲。智利國有生產商 —— 智利國家銅業公司(Codelco) —— 已經是美國最大的銅供應商，在上個月與美國客戶會面後，該公司正在努力滿足客戶的新增需求。
美國潛在的關稅行動還可能顛覆智利和中國之間的銅貿易態勢；中國是迄今為止全球最大的金屬消費國。
對中國而言，也發生了轉變。據國際銅研究小組(ICSG)統計，去年中國購買了約400萬噸精煉銅，約占全球總量的40%。至少就目前而言，美國正在逐步取代中國，成為全球主要生產商和貿易商首選的銷售目的地，使中國處於不利地位。
這為生產商和貿易商創造了有利可圖的環境，讓他們能夠利用美國和其他市場之間的價格差異。
「供應鏈有可能發生廣泛的重塑，」花旗集團分析師Tom Mulqueen在接受採訪時說。
一位活躍於中國市場的資深貿易商稱，4月和5月每月運往中國港口的銅規模可能比去年同期減少三分之一。倫敦金屬交易所亞洲倉庫請求出庫的銅規模也已飆升至2017年8月以來的最高水平。
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高盛分析師預計，到今年年底，運往美國的各類銅都將受到關稅影響，使Comex價格相對於其他基準價格保持大幅溢價。關稅可能會導致中國減少銅精煉 —— 在前三個月內減少至每月1萬至2萬噸左右。而高盛此前已經預計，今年全球市場將出現18萬噸的銅短缺。
原文標題Tariff Risk Unleashes Record Copper Shipments Bound for US Ports
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